엔씨소프트, 단기적 주가 흐름은 지지부진-한화

[아이뉴스24 김지영 기자] 한화투자증권은 24일 엔씨소프트에 2분기 실적 부진도 불가피한 상황이라 단기적인 주가 흐름은 지지부진할 것으로 판단했다. 목표주가는 기존 57만원에서 하향 조정한 50만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

김소혜 한화투자증권 연구원은 엔씨소프트의 1분기 예상 실적으로 매출액 4천890억원, 영업이익 411억원을 전망했다. 특별한 비용 이슈는 없지만, 대부분의 기존 게임 매출이 하락한 데 따른 실적 부진이다.

김 연구원은 "1분기 실적 공백을 어느 정도 인지하고 있었음에도 기존에 예상했던 수준보다 이익 레벨은 한 단계 낮아졌고 차기 최고 기대작인 쓰론앤리버티(TL)의 출시도 3분기로 지연될 가능성이 높아짐에 따라 2분기 실적 부진도 불가피하다"고 짚었다.

그는 "TL의 글로벌 퍼블리셔가 아마존게임즈로 결정됨에 따라 북미·일본·유럽 지역 등은 아마존이, 기존 주력 지역인 한국·대만은 엔씨소프트가 직접 퍼블리싱하는 구조가 예상된다"고 내다봤다.

그러면서 "조만간 진행되리라 예상되는 TL의 글로벌 마케팅 행사가 주요 모멘텀이 될 것으로 예상하지만, 북미·유럽 시장에서 유의미한 성과를 낼 수 있는 사업모델(BM)과 주요 콘텐츠에 대한 확인이 흥행을 위한 선결 조건으로 볼 수 있다"고 설명했다.

김 연구원은 "신작 지연과 상반기 큰 폭의 실적 부진이 예상되는 가운데 단기적인 주가 흐름은 지지부진할 것으로 판단한다"며 "하반기 신작에 대해 막연하게 모멘텀을 부여하기 보다는 흥행 성과에 대한 기대감을 높일 수 있는 근거가 필요한 시점"이라고 강조했다.

목표가 57만→50만